# Как открыть в Молдове страховую компанию, страхового брокера или инвестиционное общество

Страхование, посредничество, рынок капитала и добровольные пенсии находятся в одной категории и делятся между двумя регуляторами. Страхование в 2023 году перешло к Национальному банку, а рынок капитала и пенсии остались у Национальной комиссии по финансовому рынку. Разница между самым дешёвым и самым дорогим входом — больше чем стократная.

## Коротко

- **Коды CAEM:** Разделы 64, 65 и 66
- **Регуляторы:** Два, по ветвям (страхование — НБМ, капитал — НКФР)
- **Минимальный капитал:** От 400 000 леев (у страховщика — в евро)
- **Срок документа:** Бессрочно, у всех

## Страховой брокер: 400 000 леев, ООО, лицензия за 15 рабочих дней

Страховой брокер может быть ООО или акционерным обществом. Ему нужен уставный капитал не менее 400 000 леев, внесённый деньгами, и страхование профессиональной ответственности на 10 миллионов леев по каждому требованию, без франшизы. Национальный банк принимает решение не позднее 15 рабочих дней с момента подачи полного досье.

| Код | Вид деятельности | Что это значит на практике |
| --- | --- | --- |
| 66.22 | Деятельность страховых агентов и брокеров | Код посредничества. Брокер лицензируется; страховой агент работает по договору поручения со страховщиком и вносится в реестр, который ведёт регулятор. |
| 66.21 | Оценка рисков и ущерба | Установление и оценка ущерба как услуга, продаваемая страховщикам. Это не посредничество, и путать его с брокерством не стоит. |
| 66.29 | Прочая вспомогательная деятельность по страхованию и пенсионному обеспечению | Остальные услуги вокруг полиса: администрирование портфелей убытков, актуарный консалтинг, ассистанс. |

- **Лицензия: Лицензия на деятельность страхового и/или перестраховочного брокера** — Национальный банк Молдовы, срок действия Бессрочно. Ведение переговоров о договорах страхования для клиентов за вознаграждение. Сбор — 7 000 леев. Требуются: форма ООО или акционерного общества; уставный капитал не менее 400 000 леев, внесённый деньгами, из которого не менее 50% хранится в недвижимости или на банковском счёте; страхование профессиональной ответственности не менее 10 миллионов леев по каждому требованию и 15 миллионов в совокупности за год, без франшизы; предмет деятельности, ограниченный посредничеством; собственный официальный сайт; и квалификационные сертификаты в области страхования у администратора и у персонала, который занимается посредничеством. Решение — не позднее 15 рабочих дней с момента подачи полного пакета документов.

**Кто покупает:** Компании с рисками, которые они не могут оценить сами, — автопарки, строительство, грузы, профессиональная ответственность, — плюс физические лица, которые покупают по рекомендации. Брокеру, как правило, платит страховщик, а не клиент, так что доход растёт вместе с премией, а лояльность проверяется на каждом страховом случае. Портфель строится годами и теряется из-за одного плохо урегулированного дела.

**В чём разница по деньгам:** Это единственная ветвь на странице, которую можно начать с деньгами малой компании, но у неё есть необычная постоянная статья расходов: собственный полис профессиональной ответственности брокера — не менее 10 миллионов леев по каждому требованию и 15 миллионов в совокупности за год. Не менее половины уставного капитала должно храниться в недвижимости или на банковском счёте.

## Инвестиционное общество: три категории лицензии, пороги в евро

Инвестиционное общество лицензирует Национальная комиссия по финансовому рынку по одной из трёх категорий. Категории A и B не разрешают сделки за собственный счёт, B добавляет услуги, но без андеррайтинга с твёрдым обязательством, а категория C охватывает все услуги. Порог капитала растёт с категорией и выражен в леях как эквивалент суммы в евро.

| Код | Вид деятельности | Что это значит на практике |
| --- | --- | --- |
| 66.11 | Управление финансовыми рынками | Оператор рынка — биржа и торговые системы. Это код рыночной инфраструктуры, а не посредника, работающего с клиентами. |
| 66.30 | Деятельность по управлению фондами | Доверительное управление инвестициями, которое закон рассматривает как вспомогательную услугу, доступную только инвестиционным обществам с лицензией категории B или C. |
| 64.30 | Тресты, фонды и аналогичные финансовые институции | Организации коллективного инвестирования. Сам инструмент — не ваша компания: ваша компания — его управляющий. |

- **Лицензия: Лицензия на деятельность инвестиционного общества** — Национальная комиссия по финансовому рынку, срок действия Бессрочно. Оказание инвестиционных услуг и деятельности на рынке капитала. У лицензии три категории: A, которая запрещает сделки с финансовыми инструментами за собственный счёт и посредничество при подписке; B, которая запрещает сделки за собственный счёт и андеррайтинг с твёрдым обязательством; и C, которая охватывает все услуги и позволяет управлять многосторонней торговой системой. Заявитель должен быть акционерным обществом, а лица, которые им руководят, должны иметь квалификационный сертификат Национальной комиссии. На десятилетней ступени после вступления закона в силу пороги капитала — эквивалент в леях 50 000 евро для категории A, 125 000 для категории B и 300 000 для категории C; с 1 июня 2027 года их заменяют пороги нового закона — 65 000, 100 000 или 550 000 евро, в зависимости от услуг. Сбор за лицензию — 10 000 леев, решение Национальная комиссия принимает не позднее 6 месяцев.

**Кто покупает:** Небольшое число клиентов с крупными суммами: компании, размещающие свободные средства, физические лица со сбережениями выше среднего, эмитенты, которым нужен тот, кто выведет их выпуск на рынок. Рынок капитала в Молдове тонкий, поэтому доходы идут меньше от объёма сделок и больше от мандатов на управление и сопутствующих услуг.

**В чём разница по деньгам:** Закон построил пороги капитала как лестницу, которая поднимается через один, три, пять, семь и десять лет после его вступления в силу. Закон действует с 14 сентября 2013 года, поэтому сегодня применяется десятилетняя ступень: 50 000 евро для категории A, 125 000 для B и 300 000 для C. У лестницы есть срок годности: 1 июня 2027 года статья с ней отменяется, а начальный капитал переходит под новый закон о пруденциальном надзоре, который устанавливает его по услугам, а не по категориям: 65 000 евро для фирм, которые не держат денег и инструментов клиентов, 100 000 для остальных услуг и 550 000 для сделок за собственный счёт и андеррайтинга с твёрдым обязательством. С 1 января 2030 года суммы растут до 75 000, 150 000 и 750 000.

## Общество по управлению добровольными пенсионными фондами

Добровольный пенсионный фонд не управляет собой сам: за ним стоит акционерное общество с исключительным предметом деятельности, лицензированное Национальной комиссией по финансовому рынку. Минимальный уставный капитал сейчас — эквивалент 63 000 евро в леях, и он ступенями растёт до 125 000 к 2031 году. Общество регистрируется после заключения Комиссии о создании, а фонду нужно отдельное заключение.

| Код | Вид деятельности | Что это значит на практике |
| --- | --- | --- |
| 65.30 | Деятельность пенсионных фондов, кроме тех из системы обязательного социального страхования | Добровольные пенсии. Фонд — это обособленное имущество, а лицензию получает компания, которая им управляет. |

- **Лицензия: Лицензия на управление добровольными пенсионными фондами** — Национальная комиссия по финансовому рынку, срок действия Бессрочно. Управление добровольным пенсионным фондом. Управляющий — акционерное общество с исключительным предметом деятельности, в наименовании которого есть слова «societate de administrare a fondurilor de pensii facultative». Минимальный уставный капитал растёт ступенями: эквивалент в леях 63 000 евро с июня 2026 года, 94 000 с июня 2028 и 125 000 с июня 2031. Он вносится полностью деньгами, а акции должны быть только обыкновенными именными. Общество регистрируется только после предварительного заключения Национальной комиссии о создании, выдаваемого за 30 рабочих дней, а лицензия выдаётся не позднее 3 месяцев. Сбор за выдачу лицензии — 20 000 леев, он перечисляется в бюджет Национальной комиссии не позднее 10 дней после решения. Отдельно от лицензии создание каждого фонда требует заключения Национальной комиссии, выдаваемого не позднее 30 дней с момента подачи полного досье.

**Кто покупает:** Работодатели, которые предлагают пенсионный план как часть пакета оплаты труда, плюс физические лица, вносящие взносы от своего имени. Это рынок, который медленно продаётся и медленно теряется: выбранный однажды пенсионный план остаётся, а доход управляющего растёт вместе с накопленными активами, а не с числом договоров, подписанных в этом году.

**В чём разница по деньгам:** Наименование общества должно содержать слова «societate de administrare a fondurilor de pensii facultative», акции должны быть только обыкновенными именными, а взносы вносятся полностью деньгами. Средства, полученные по займам, банковским кредитам или под залог, не могут формировать уставный капитал — это правило почти дословно повторяется у страховщика и, в более краткой формулировке, у платёжного общества.

## Страховая компания: пороги в миллионах евро и заключение до регистрации

Страховая компания создаётся только как акционерное общество и не может быть зарегистрирована без предварительного заключения Национального банка о её создании. Абсолютный минимум требования к капиталу — 2,2 миллиона евро для общего страхования и 3,2 миллиона для страхования жизни, для исключительно перестраховочной деятельности и для классов гражданской ответственности, кредитов и гарантий.

| Код | Вид деятельности | Что это значит на практике |
| --- | --- | --- |
| 65.11 | Страхование жизни | Категория «страхование жизни», которая лицензируется отдельно от общего страхования и имеет более высокий порог капитала. |
| 65.12 | Прочие виды страхования, кроме страхования жизни | Категория «общее страхование»: авто, имущество, грузы, ответственность. Здесь работают почти все страховщики Молдовы. |
| 65.20 | Перестрахование | Принятие риска от других страховщиков. Лицензированный страховщик может заниматься пропорциональным и непропорциональным перестрахованием в пределах классов, на которые у него уже есть лицензия, без отдельной лицензии. |

- **Лицензия: Лицензия на страховую или перестраховочную деятельность** — Национальный банк Молдовы, срок действия Бессрочно. Принятие рисков в категориях «общее страхование» и/или «страхование жизни» либо перестраховочная деятельность. Правовая форма — только акционерное общество. Абсолютный минимум требования к капиталу — эквивалент в леях 2,2 миллиона евро для общего страхования и 3,2 миллиона для страхования жизни, для исключительно перестраховочной деятельности и для страховщиков общего страхования, работающих по классам 10–15; для композитных компаний обе суммы складываются. Капитал должен быть в наличии на момент государственной регистрации. Предварительное заключение о создании выдаётся не позднее 5 месяцев, досье на лицензию подаётся в следующие 5 месяцев, а решение по лицензии — не позднее 2 месяцев. Сбор — 50 000 леев.

**Кто покупает:** Вся экономика — через обязательные полисы, и гораздо более тонкий слой — через добровольные. Структура рынка говорит остальное: из девяти страховщиков с лицензией на середину сентября 2026 года восемь работали в общем страховании и лишь один — в страховании жизни. Тот, кто сюда входит, ищет не пустую нишу, а конкурирует в лоб за те же договоры.

**В чём разница по деньгам:** Взносы в уставный капитал вносятся полностью деньгами — и при создании, и при увеличении, а средства, полученные по займам, банковским кредитам или под залог, не могут служить их источником. Сбор за выдачу лицензии — 50 000 леев. Помимо капитала, закон требует техническое оснащение и программы для обработки данных по полисам и убыткам, которые проверяются при лицензировании.

## Как отрасль пришла к нынешнему виду

- **1 января 2023 — Закон № 92/2022 о страховой или перестраховочной деятельности.** Вступает в силу новый закон о страховании, опубликованный в апреле 2022 года. Он вводит абсолютный минимум требования к капиталу, выраженный в евро, и требует предварительного заключения о создании до государственной регистрации страховщика.
- **1 июля 2023 — Надзор за страхованием переходит к Национальному банку.** Полномочия органа надзора в страховании переходят от Национальной комиссии по финансовому рынку к Национальному банку Молдовы. Национальная комиссия сохраняет координацию контроля за защитой прав потребителей в страховании и остаётся регулятором рынка капитала и добровольных пенсий.
- **1 июня 2027 — Закон № 162/2026 о пруденциальном надзоре за инвестиционными фирмами.** Вступает в силу новый закон о пруденциальном надзоре за инвестиционными фирмами, а из Закона о рынке капитала исключается статья с порогами капитала инвестиционных обществ. Начальный капитал становится 65 000, 100 000 или 550 000 евро в зависимости от услуг и растёт до 75 000, 150 000 и 750 000 с 1 января 2030 года; уже лицензированные общества должны привести деятельность в соответствие до 1 декабря 2027 года.
- **1 января 2028 — Закон № 92/2022, переходные положения.** Заканчивается лестница приведения капитала в соответствие для уже работающих страховщиков: через пять лет после вступления закона в силу требование к минимальному капиталу применяется на 100%. Для новой компании порог и так применяется полностью, на момент государственной регистрации.

## Сколько платят в отрасли и кто в ней работает

Страхование и пенсионные фонды платили в конце 2025 года около 20 700 леев брутто в месяц — выше средней по экономике, около 16 400, но намного ниже финансового посредничества из той же секции, где средняя превышала 32 000. Вспомогательные услуги, где находятся брокеры и оценщики ущерба, платили около 15 600, то есть ниже средней по стране.

Три цифры на самом деле описывают три разных ремесла, которые просто оказались соседями в классификаторе. У страховщика актуарии и андеррайтеры, у брокера — агенты по продажам. Между страховщиком и брокером разница — около 5 000 леев в месяц; между финансовым посредничеством и вспомогательными услугами — почти целая средняя зарплата.

Сектор маленький, и его можно пересчитать. На 31 декабря 2025 года в страховании, перестраховании и пенсионных фондах работали около 1 800 человек, а во вспомогательных услугах — примерно 1 600. Вместе два раздела не набирают и 3 500 человек на всю страну.

Реестры говорят то же другими числами. На 14 сентября 2026 года реестр профессиональных участников содержал девять страховых компаний: восемь в общем страховании и лишь одну в страховании жизни. Реестр брокеров, обновлённый 22 сентября 2026 года, содержал 59 брокеров с действующей лицензией — и, на соседней вкладке, 37 с отозванной. Почти у четырёх из десяти брокеров в реестре лицензии больше нет.

## Почему эти четыре ремесла разделены

Потому что порог входа различается более чем в сто раз, а регулятор не один и тот же.

Брокер начинается с 400 000 леев и может быть ООО. Управляющему пенсионными фондами сегодня нужен эквивалент 63 000 евро, и он должен быть акционерным обществом. Страховщику нужно 2,2 или 3,2 миллиона евро. Между первым и последним — два порядка величины, и хорошим бизнес-планом их не компенсировать.

Регулятор сменился недавно, и не везде. С 1 июля 2023 года страховщиков, перестраховщиков и брокеров контролирует Национальный банк Молдовы. Рынок капитала и добровольные пенсии остались у Национальной комиссии по финансовому рынку. Это единственная страница в этой категории, где с самого начала нужно знать, к какому из двух регуляторов вы идёте.

Поэтому порядок решений обратный обычному: сначала выясните, сколько капитала можете вложить, потому что сумма определяет ветвь, а ветвь определяет регулятора и правовую форму.

## Сколько стоит открыть

Сборы за лицензии — мелочь на фоне капитала: 7 000 леев для брокера, 10 000 для инвестиционного общества, 20 000 для управляющего пенсионными фондами, 50 000 для страховщика. Все лицензии на этой странице выдаются бессрочно.

Настоящая стоимость — капитал, и он вносится деньгами. Для страховщика и управляющего пенсионными фондами закон говорит одно и то же в двух разных местах: взносы вносятся полностью деньгами, а средства, полученные по займам, банковским кредитам, под залог или из других привлечённых источников, не могут формировать уставный капитал. Для брокера закон требует, чтобы капитал был внесён деньгами. Варианта внести в капитал здание и начать с него нет.

У брокера есть расход, не похожий ни на что другое на этом сайте: собственный полис профессиональной ответственности — не менее 10 миллионов леев по каждому требованию и 15 миллионов в совокупности за год, без франшизы. Это ежегодный расход, а не сбор за досье, и он начинается раньше первого клиента.

Там же, у брокера, не менее половины уставного капитала должно храниться в недвижимости или на банковском счёте — так что в первый год все деньги на офис и людей потратить нельзя.

Налоговый режим выбирается, как у любой компании, с одной особенностью: страхование, страховое посредничество, операции на рынке капитала и управление пенсионными фондами освобождены от НДС без права на вычет и не учитываются при расчёте порога регистрации, поэтому НДС, уплаченный за аренду, оборудование и услуги, остаётся расходом.

## Что нужно знать до старта

### Квалификационный сертификат принадлежит человеку, а не компании

У брокера закон требует, чтобы администратор и собственный персонал, занимающийся посредничеством, имели квалификационный сертификат в области страхования, полученный по нормативным актам органа надзора. Отдельно лица на руководящих должностях должны соответствовать критериям подготовки и опыта, также установленным нормативными актами.

Это та же конструкция, что и в автомобильном транспорте с его менеджером по перевозкам: лицензия принадлежит компании, но пригодной к использованию её делает конкретный человек. Практическое следствие — наём идёт раньше досье, а не после. Если администратор уходит, у компании остаётся лицензия, которой некому пользоваться.

### Страховщика одобряют раньше, чем он появится

Компанию-заявителя нельзя зарегистрировать без предварительного заключения органа надзора о создании, а Государственный реестр не принимает изменений по страховщику без заключения того же органа. Вместе с предварительным заключением выдаются заключения по существенным акционерам и о назначении руководящих органов.

Иными словами, к моменту, когда компания появляется в Государственном реестре, регулятор уже одобрил, кто её акционеры и кто ею руководит. Срок предварительного заключения — до 5 месяцев, затем у вас есть 5 месяцев, чтобы подать досье на лицензию, и ещё до 2 месяцев ожидания решения. Закон прямо говорит, что предварительное заключение не гарантирует получения лицензии.

И есть запрет, который легко нарушить из энтузиазма: в период между регистрацией и получением лицензии учредителям запрещено предоставлять или публиковать любую информацию о деятельности будущей страховой компании.

### Порог капитала страховщиков растёт до 2028 года

Закон 2022 года ввёл пороги капитала, выраженные в евро, и вводил их постепенно для тех, кто уже работал: 20% через год после вступления в силу, затем 40%, 60%, 80% и через пять лет — 100%. Закон был опубликован в апреле 2022 года, но вступил в силу 1 января 2023 года, поэтому последняя ступень приходится на 1 января 2028 года.

Эта лестница — для компаний, которые уже существовали. Для новой компании ступеней нет: абсолютный порог должен быть выполнен на момент государственной регистрации, а средства полностью внесены учредителями на банковский счёт.

### Брокер не вправе работать через агентов

Страховой брокер не может вести деятельность через страховых агентов — физических или юридических лиц — и через агентов банкострахования. Работать он вправе только через собственный персонал или через ассистентов по брокерству, внесённых в реестр, который брокер обязан вести.

Правило действует и в обратную сторону: брокер или его работник не может быть существенным акционером или занимать руководящую должность у страховщика, а страховщику и его работникам запрещено участвовать в создании брокера. Разделение архитектурное, а не вопрос внутренней этики, и групповая структура, которая их смешивает, лицензирование не пройдёт.

### Код CAEM не приносит лицензию

Как и на других финансовых страницах, разрешительный документ привязан к деятельности, а не к коду, заявленному при регистрации. Закон, который ведёт номенклатуру разрешительных документов, говорит о себе, что не применяется к лицензируемой, авторизуемой или сертифицируемой деятельности в финансовой, банковской и небанковской сфере, — поэтому ни одной лицензии с этой страницы нет в перечне Агентства государственных услуг, ни на одну не распространяется молчаливое согласие и ни одна не стоит стандартного сбора.

## Какую правовую форму выбрать: ООО или АО

Три из четырёх ветвей отвечают за вас.

Страховая или перестраховочная компания создаётся только как акционерное общество. Закон добавляет полезное техническое исключение: положения Закона об акционерных обществах о ревизионной комиссии к страховщикам не применяются.

Пенсионное общество — тоже акционерное общество, с исключительным предметом деятельности и обыкновенными именными акциями: привилегированные акции не допускаются.

Страховой брокер — исключение: он может быть акционерным обществом или ООО. Для компании с двумя-тремя учредителями ООО — естественная форма, а порог в 400 000 леев остаётся самым низким порогом входа на всей странице.

Инвестиционное общество также создаётся как акционерное общество, какой бы ни была категория лицензии: правовая форма — условие лицензирования, которое Национальная комиссия проверяет по досье.

## Частые вопросы

### Что нужно, чтобы открыть страхового брокера?

ООО или акционерное общество с предметом, ограниченным посредничеством, уставный капитал не менее 400 000 леев, внесённый деньгами, собственный полис профессиональной ответственности не менее 10 миллионов леев по каждому требованию и 15 миллионов в год, официальный сайт и квалификационные сертификаты в области страхования у администратора и у людей, которые занимаются посредничеством. Сбор за лицензию — 7 000 леев, а Национальный банк принимает решение не позднее 15 рабочих дней.

### Чем отличаются категории лицензии A, B и C на рынке капитала?

Правом рисковать деньгами компании. Категория A запрещает сделки с финансовыми инструментами за собственный счёт и посредничество при подписке на выпуски. Категория B тоже запрещает сделки за собственный счёт и андеррайтинг с твёрдым обязательством; она допускает лишь случайные и временные позиции, возникшие из ошибок при исполнении клиентских поручений. Категория C охватывает всё, включая управление многосторонней торговой системой. Порог капитала растёт соответственно.

### Можно ли управлять добровольным пенсионным фондом через ООО?

Нет. Пенсионное общество по определению закона — акционерное общество исключительным предметом деятельности которого является управление добровольными пенсионными фондами, и в его наименовании должны быть слова «societate de administrare a fondurilor de pensii facultative». Альтернатива — чтобы управляющим была уже регулируемая организация финансового сектора; тогда её минимальный уставный капитал дополняется до совокупного уровня, требуемого для обоих видов деятельности.

### Сколько капитала нужно страховой компании?

Эквивалент в леях 2,2 миллиона евро для общего страхования и 3,2 миллиона для страхования жизни, для исключительно перестраховочной деятельности и для страховщиков общего страхования, работающих по классам 10–15 приложения к закону. Композитная компания складывает обе суммы. Средства вносятся полностью в денежной форме и не могут происходить из займов, банковских кредитов или залога, а порог должен быть выполнен на момент государственной регистрации, не позже.

### Нужен ли администратору личный документ?

Да, и он различается по ветвям. У брокера администратор и собственный персонал, занимающийся посредничеством, должны иметь квалификационный сертификат в области страхования, полученный по нормативным актам органа надзора. У страховщика заключения о назначении руководящих органов выдаются вместе с предварительным заключением о создании, так что руководство утверждается ещё до того, как компания существует. У управляющего пенсионными фондами лица, предложенные для руководства, оцениваются уже на этапе заключения о создании. В инвестиционном обществе руководители должны иметь квалификационный сертификат Национальной комиссии.

### Кто что контролирует после реформы?

Национальный банк Молдовы контролирует страховщиков, перестраховщиков и страховых брокеров с 1 июля 2023 года. Национальная комиссия по финансовому рынку осталась регулятором рынка капитала и добровольных пенсионных фондов и сохраняет в страховании координацию контроля за защитой прав потребителей. На практике: если вы открываете брокера, вы идёте в Национальный банк, если инвестиционное общество — в Национальную комиссию.

Подбор кодов CAEM, составление учредительных документов и подача пакета в Агентство государственных услуг входят в услугу регистрации.